Первые публично выпущенные ценные бумаги можно отследить еще в четырнадцатом веке в Венеции. Руководящий орган Венеции пожелал начать выплачивать долги соседним странам, которые были понесены в последнее время. Обнаружив, что они не могут этого сделать, правительство осуществило первый известный выпуск облигаций.
Эти государственные ценные бумаги были приобретены купцами и землевладельцами в качестве инвестиций. Облигации по-прежнему выпускаются правительствами в основном для обслуживания долга, а также для поощрения инвестиций, основанных на денежных средствах.
В Лондоне в 1693 году король Англии Вильгельм собрал у населения один миллион фунтов стерлингов под фиксированную процентную ставку в 10%. Год спустя был сформирован Банк Англии, чтобы правительство могло финансировать войны. Были созданы кредитные линии, чтобы побудить торговцев расширять свой бизнес, и были созданы системы, позволяющие торговцам мобилизовать государственные средства посредством выпуска акций раннего типа.
Крупнейшей публичной компанией в то время была компания South Seas Company, котирующаяся на листинге в 1711 году. Роберт Харли взял на себя государственный долг в 9 миллионов фунтов в обмен на исключительные права на торговлю с Испанией в Южных морях.
После экспоненциального роста компании Южных морей ряд директоров компании решили продать большое количество акций. Это вызвало падение цены акций, а также начало того, что можно назвать первым обвалом фондового рынка.
Трейдеры этих ранних компаний обычно собирались в кофейне Jonathans CoffeeHouse, чтобы торговать акциями и заключать деловые сделки. Ранние заявки на участие в торгах и предложениях были написаны на стенах кофейни, а торговый процесс не регулировался, а инсайдерская торговля составляла основу для большинства инвестиционных решений.
К 1773 году были сформированы Торговые клубы, а в 1801 году группа трейдеров собрала 20 000 фунтов стерлингов для строительства Лондонской фондовой биржи в Капел-Корт.
Похожий процесс происходил в Америке. К началу 1790-х годов многие купцы начали торговать акциями. Как и в Лондоне, эти первые трейдеры часто встречались в кофейнях в неформальной обстановке.
В 1792 году 24 брокера, каждый из которых заплатил по 400 долларов за «торговое место», подписали Соглашение о пуговицах. В этом соглашении изложены правила, в соответствии с которыми акции могут быть куплены и проданы. Эти правила легли в основу правил торговли, которые существуют до сих пор, и привели к образованию в 1817 году Нью-Йоркской фондовой биржи.
Более подробно о современном брокере вы можете почитать в этой статье https://obzor.city/texty/service/otzyvy-ob-exante-pervye-vpechatlenija-ob-evropejskom-brokere. Просто удивительно какие возможности предоставляются сейчас.
Нью-Йорк быстро стал и продолжает оставаться крупнейшим финансовым центром в мире. Интересно, однако, что Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) не самая современная и не самая эффективная.
Все ранние фондовые биржи использовали торговые системы, основанные на методе покупки и продажи «открытого протеста». Торговля открытым протестом происходит между людьми, которые хотят купить или продать акции. Каждый трейдер открыто ведет друг с другом переговоры, чтобы получить лучшую цену за акции, которые они хотят купить или продать.
Это приводит к чрезвычайно хаотичной атмосфере, которую вы запомните из таких фильмов, как Уолл-стрит, и из различных новостных статей.
CBOT — крупнейшая открытая биржа протестов в мире. Индексы фондовых рынков во всем мире близки к историческим максимумам. За последние десять лет FTSE 100 вырос почти вдвое, DAX — втрое, а S & P500 — в четыре раза. С учетом дивидендов доходность еще выше.
История может дать нам некоторое представление об этих вопросах. Финансовым экономистам долгосрочные данные фондового рынка могут помочь оценить премию за риск по акциям.
Проблема для исследователей — доступность высококачественных долгосрочных данных фондового рынка. Для США стандартным источником данных является набор данных Центра исследований цен на ценные бумаги начиная с 1926 года.